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桃李面包:面包收入40亿 新市场实现突破

2019/11/1 8:17:31 阅读数:160 信息分类:食品招商 编辑:小禹

10月30日,桃李面包对外发布2019年前三季度报告。数据显示,前三季度桃李面包实现营业收入41.22亿元,同比增长16.95%;归属于上市公司股东的净利润5.03亿元,同比增长8.71%。

业绩:面包收入40亿,新市场实现突破

作为一家地域品牌起家的传统企业,桃李面包这几年的发展可谓“一路开挂”,上市四年市值逼近300亿元人民币。今年第三季度实现收入15.6 亿元,同增 15.2%,仍保持较快增长。

从区域看,桃李面包前三季度成熟市场华北、东北分别实现营收9.6亿元、20.0亿元;新市场华东、华南实现收入8.4亿元、2.7亿元;西南、西北市场实现收入4.8 亿元、3.0亿元。从产品看,面包类产品实现收入40.0 亿元,仍然是“顶梁柱”;月饼类产品实现收入 1.1 亿元,成为一大亮点;此外,粽子类产品收入也达到1057.0万元。

预计明年武汉工厂投产及部分地区改扩建产线投产后,桃李面包的产能压力将有所缓解,预计收入仍能保持较快增长。

利润:净利率未达预期,或因应对竞品挑战

单看第三季度,桃李面包实现收入15.6 亿元,同增 15.2%;归母净利润 2.0 亿元,同降0.2%。收入符合预期,利润略低预期,这或与应对竞品的挑战有关。

2018年,达利正式推出美焙辰入局短保市场,让短保面包市场的竞争格局再次发生变化。从长期来看,这有利于在全国范围内提高消费者教育程度,做大短保市场规模。目前中国短保面包虽然竞争有所加剧,但尚未达到挤压竞争阶段。

虽然桃李面包“供应链优势+渠道壁垒”的优势依旧明显,但应对竞争加大投放及跑马圈地、渠道下沉带来门店费用及配送服务费等均有所增加,这些都对净利率带来一些影响。

布局:产能压力缓解,全国化扩张提速

截至2018年6月30日,桃李面包已在全国17个区域建立了生产基地,在全国市场建立了20多万个零售终端。而上市之前,2015年6月30日,这两个数字分别是14个中心城市和8万多个零售终端。

展望未来,桃李面包武汉工厂一期(预计新增产能1万吨+)及山东工厂(预计含替代产能约3万吨,实际产能净增加1万吨+)将于明年初投产,短期产能瓶颈问题将持续缓解。此外,公司沈阳、江苏生产基地项目按计划建设中;桃李面包可转债已发行完毕,未来将加码四川、青岛、浙江等地区产能建设,全国化扩张有序推进。

业内人士预计,桃李面包2019-2021年收入有望达到57亿、67亿、79亿,仍将保持“开挂”态势。

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